商票疫情(商户疫情)

龙湖商票风波背后,楼市急需可靠预期

〖壹〗 、龙湖商票风波背后，楼市急需可靠预期以稳定市场信心
、激活需求并化解系统性风险 。以下从事件背景、行业现状 、政策需求及房企应对等角度展开分析：龙湖商票风波：市场情绪与资本博弈的缩影事件起因：8月10日 ，一则关于龙湖商票逾期的传闻叠加某机构行业压力测试报告
，引发资本市场剧烈反应，龙湖市值单日跌去14%
。

〖贰〗
、荣盛发展虽否认商票逾期 ，但面临流动负债高企、盈利能力下滑等挑战。以下是对荣盛发展当前状况的详细分析：商票兑付风波与资金压力商票兑付情况：近期有媒体发文称荣盛发展6月14日到期的商票大部分未兑付 。

又见爆雷!巨亏200多亿元后,这家养猪大户宣布超5亿商票逾期

正邦科技在巨亏超200亿元后宣布超5亿元商票逾期
，资金链问题凸显，主要受猪周期下行及前期激进扩张影响
。商票逾期具体情况6月9日 ，正邦科技发布公告称
，公司及多家子公司因流动资金紧张出现商票逾期未兑付情形。截至公告披露日，逾期未兑付余额合计42亿元 ，其中正邦科技自身逾期余额为17亿元 。

正邦科技，作为一家知名的“养猪大户 ”
，在2021年遭遇了严重的财务挑战
。公司公布年度报告显示，尽管营业总收入达到477亿元 ，但同比下降了3%
，而归母净利润则巨亏1819亿元，较上年同期的盈利54亿元出现了明显逆转。更为严峻的是 ，正邦科技还面临流动性紧张的问题 。

“养猪大户
”巨亏212亿
，超5亿元商票逾期，正邦科技于2022年4月30日披露年报 ，公司2021年实现营业总收入477亿元
，同比下降3%，“养猪大户”巨亏212亿 ，超5亿元商票逾期。“养猪大户 ”巨亏212亿
，超5亿元商票逾期1 猪周期曙光渐现之时，一位“养猪大户
”却栽在了黎明之前
。

此前 ，正邦科技因商票逾期 、流动资金紧张（一季度末负债4087亿元，现金及现金等价物仅7亿元）及2021年巨亏等问题备受市场关注。此次新能源项目公告发布后
，公司股价在6月20日涨停，但收到关注函后的次日（6月21日）下跌6% 。

什么是商票?商票的使用和风险有哪些?

商票全称商业汇票 ，是由企业签发
，委托付款人在指定日期无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据，在商业交易中作为支付手段和融资工具使用 ，但存在信用
、流动性和法律风险
。

商票即商业承兑汇票
，是一种由企业签发的、承诺在指定日期无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据。关于商票，可以从以下几个方面进行详细解释： 商票的种类 普通商票：企业因采购或交易需要 ，在资金不足或暂时不想支付现金时
，会开具商业承兑汇票给供应商或收款方 。

商票支付是用商业汇票完成支付的行为，其核心机制与特点如下：商票的定义与签发主体商业汇票（简称“商票”）是支付人与收款人之间的付款票据 ，由第三方出票人签发
，委托付款人在约定时间内无条件支付确定金额
。

商业承兑汇票是由企业作为承兑人签发，承诺在指定日期无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据 ，其核心特征是承兑责任由企业承担而非银行。

票交所商业汇票信息披露平台运行情况回顾

〖壹〗 、商业汇票信息披露平台由上海票据交易所开发建设，旨在通过信息披露提升票据市场的透明度 。经注册、认证的承兑机构可通过本系统披露票据承兑信息和承兑信用信息
，社会公众可通过本系统查询已披露的票据相关信息
。平台网址为：http：//disclosure.shcpe.com.cn。参与主体方面，平台信息披露的主体是商业汇票的承兑机构 。

〖贰〗
、上海票据交易所于2020年1月16日正式上线了商业汇票信息披露平台
。

〖叁〗、020年2月28日起 ，票交所商业汇票信息披露平台开放普通企业自主注册
，截至文章撰写时，已运行一个多月。根据央行的《标准化票据管理办法（征求意见稿）》 ，该平台有望承载更多信息披露职责 。本文回顾了平台运行以来的情况。

〖肆〗 、票交所商业汇票信息披露平台运行情况回顾如下：平台建设与开放情况：商业汇票信息披露平台由上海票据交易所建设并运营
。承兑机构需注册并通过认证后
，可在平台上公示票据承兑和信用信息，供公众查询。平台网址为disclosure.shcpe.com.cn 。

仍有数十家城投商票逾期!

〖壹〗
、近来仍有数十家城投企业出现商票持续逾期情况 ，9月上海票据交易所披露的逾期名单中涉及城投企业46家
，且逾期态势未得到缓解，不过也有部分企业移出名单或及时澄清
。

〖贰〗、商票逾期现象普遍 ，涉及高评级主体根据上海票据交易所披露的数据
，截至2023年11月30日，出现商票逾期的城投公司数量较多 ，且包含AA 、AA+甚至个别AAA级发行人。这一现象表明，商票逾期并非仅限于低评级主体
，高评级城投公司同样面临资金压力 。

〖叁〗
、高频逾期企业：截至2025年12月31日，6个月内发生3次以上逾期的承兑人达4226家 ，莒县城投位列其中
，逾期余额410万元，累计逾期发生额19亿元
。大规模逾期企业：2025年10月 ，16家企业票据逾期余额超10亿元
，合计3782亿元，较上月增加52亿元。

〖肆〗、023年7月共有25家城投公司首次出现自身商票逾期 ，未包含子公司及参股公司逾期情况
，其中山东 、江苏新增逾期数量居前，部分逾期可能为技术性原因 ，事件本质多属商票技术性逾期
，需关注城投公司信用维护问题 。

〖伍〗
、截至10月底，某AA+城投公司仍然有5笔商业票据为逾期状态 ，逾期金额超过5000万元
。

奥山资金困局:从一张50万元商票兑付纠纷说起

〖壹〗、月9日，奥山置业旗下武汉奥山新印象置业有限公司签发的50万元商票提示付款被拒付
，武汉奥山圣达置业有限公司签发的商票也于8月6日逾期未兑付。持票人表示，奥山方面曾以与商票收款人存在纠纷为由 ，拒绝全额兑换
，并提出需向收票人追回票面金额30%后才能兑付，但未明确若收票人拒绝支付30%时是否兑付剩余70% 。